Intelligence artificielle: l'action de Nvidia perd près de 17 %

Le S&P 500 a chuté de 1,5 %, en grande partie à cause de la chute de 16,9 % de Nvidia. D’autres grandes valeurs technologiques ont également subi de lourdes pertes, ce qui a entraîné le Nasdaq composite dans sa pire perte depuis plus d’un mois (- 3,1 %).

Les dégâts se sont concentrés sur les valeurs liées à l’intelligence artificielle, tandis que le reste du marché a bien mieux résisté. L’indice Dow Jones Industrial Average a gagné 289 points, soit 0,7 %, et la majorité des actions américaines ont progressé. Mais les détenteurs d’un fonds indiciel S&P 500, que l’on trouve dans de nombreux comptes 401(k), ont ressenti la douleur en raison de l’influence que les géants de la technologie exercent sur les indices.

Le choc pour les marchés financiers est venu de Chine, où une société appelée DeepSeek a dévoilé un modèle de langage étendu qui peut rivaliser avec les géants américains, mais potentiellement à une fraction du coût. Lundi matin, DeepSeek avait déjà atteint le sommet du classement des applications gratuites sur l’App Store d’Apple, et les analystes ont expliqué qu’un tel exploit serait particulièrement impressionnant compte tenu de la manière dont le gouvernement américain a restreint l’ accès des Chinois aux puces d’IA les plus performantes.

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Les analystes ont précisé qu’un tel exploit serait particulièrement impressionnant étant donné que le gouvernement américain a restreint l’accès des Chinois aux meilleures puces d’IA. Le scepticisme persiste toutefois quant à la mesure dans laquelle l’annonce de DeepSeek ébranlera finalement l’économie construite autour de l’industrie de l’IA, des fabricants de puces qui fabriquent des semi-conducteurs aux services publics qui espèrent électrifier les vastes centres de données qui absorbent la puissance informatique.

«Il reste à voir si DeepSeek a trouvé un moyen de contourner ces règles de restriction des puces et quelles puces ils ont finalement utilisées, car il y aura de nombreux sceptiques sur cette question étant donné que les informations proviennent de Chine», selon Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities.

L’interruption de DeepSeek a néanmoins ébranlé les actions liées à l’IA dans le monde entier.

À Amsterdam, la société néerlandaise ASML, spécialisée dans la fabrication de puces, a chuté de 7 %. À Tokyo, le groupe japonais Softbank Group Corp. a perdu 8,3 % et s’est rapproché de son niveau d’avant l’annonce faite à grand renfort de publicité par la Maison-Blanche , selon laquelle il rejoignait un partenariat visant à investir jusqu’à 500 milliards de dollars dans l’infrastructure de l’IA.

À Wall Street, Constellation Energy a perdu plus d’un cinquième de sa valeur, soit 20,8 %. L’entreprise a avancé qu’elle redémarrerait la centrale nucléaire de Three Mile Island, qui a été fermée, afin d’alimenter les centres de données de Microsoft.

Toutes ces inquiétudes ont poussé les investisseurs à se tourner vers les obligations, qui peuvent être des investissements plus sûrs que n’importe quelle action. Cette ruée a fait chuter le rendement des bons du Trésor à 10 ans à 4,52 %, contre 4,62 % vendredi dernier.

Il s’agit d’un revirement brutal pour les gagnants de l’IA, qui avaient grimpé en flèche ces dernières années grâce à l’espoir que tous les investissements qui affluaient allaient remodeler l’économie mondiale et générer des profits gargantuesques au passage. Ces performances exceptionnelles ont également suscité des critiques selon lesquelles les cours de leurs actions étaient allés trop loin, trop vite.

Avant la chute de lundi, la plus importante depuis le krach COVID de 2020, l’action de Nvidia était passée de moins de 20 dollars à plus de 140 dollars en moins de deux ans, par exemple.

Vendredi dernier, Mark Zuckerberg, PDG de Meta Platforms, a déclaré qu’il s’attendait à ce que son entreprise investisse jusqu’à 65 milliards de dollars cette année et augmente considérablement ses équipes d’IA, tout en parlant d’un centre de données en Louisiane qui sera si grand qu’il pourrait couvrir une partie importante de Manhattan.

Un petit groupe de sept entreprises de ce type est devenu si dominant qu’il a représenté à lui seul plus de la moitié du rendement total de l’indice S&P 500 l’année dernière, selon S&P Dow Jones Indices. Il s’agit d’Alphabet, d’Amazon, d’Apple, de Meta Platforms, de Microsoft, de Nvidia et de Tesla.

Leur taille gigantesque leur permet d’exercer une influence considérable sur le S&P 500 et d’autres indices qui accordent plus de poids aux grandes entreprises. C’est pourquoi de nombreux détenteurs de fonds 401(k) ont ressenti la chute de Nvidia, même s’ils ne savaient pas qu’ils possédaient des actions Nvidia, du moment qu’ils détenaient un fonds qui suivait l’évolution du S&P 500.

Au total, le S&P 500 a perdu 88,96 points pour s’établir à 6 012,28 points. Le Nasdaq composite a chuté de 612,47 points, à 19 341,83 points, et le Dow Jones Industrial Average a progressé de 289,33 points, à 44 713,58 points.

Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management, a suggéré de ne pas réagir de manière excessive aux fortes fluctuations de lundi.

«Il est possible que les nouvelles en provenance de Chine soient surestimées et que nous assistions alors à un renversement des mouvements récents du marché», a déclaré M. Jacobsen. «Il est également possible que les nouvelles soient vraies, ce qui offrirait alors de nouvelles opportunités d’investissement.»

D’autres fluctutions importantes sont à prévoir. Apple, Meta Platforms, Microsoft et Tesla sont tous au programme de la semaine prochaine pour communiquer le montant de leurs bénéfices à la fin de l’année 2024.

La pression est forte sur les entreprises pour qu’elles continuent à dégager des bénéfices importants, en particulier après la récente hausse des rendements des obligations du Trésor. Lorsque les obligations rapportent plus d’intérêts, elles exercent une pression à la baisse sur le cours des actions. Les rendements ont augmenté en raison de la solidité de l’économie américaine et des inquiétudes concernant une éventuelle hausse de l’inflation due aux droits de douane et à d’autres politiques privilégiées par le président Donald Trump.

Jusqu’à présent, les grandes entreprises américaines ont publié des résultats supérieurs aux prévisions des analystes. AT&T a été la dernière en date lundi, et son action a augmenté de 6,3 %.

Sur les marchés boursiers étrangers, les mouvements des grands indices européens et asiatiques n’ont pas été aussi marqués que ceux des grandes valeurs technologiques américaines. Les actions ont baissé de 0,1 % à Shanghai après qu’une enquête auprès des fabricants a montré que les commandes à l’exportation en Chine ont chuté à leur plus bas niveau depuis cinq mois.